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港股仍具向上空间 关注港股QDII基金

时间:2018-01-22 13:50来源:未知 作者:吴博士 点击:
0 人评论 0 人参与评论 我来说两句 手机免费看新闻 □金牛理财网 宫曼琳 新年伊始港股迎来开门红,1月17日恒生指数创下历史新高,达到31983.41点,随后快速突破32000点,今年以来恒指
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  □金牛理财网 宫曼琳

  新年伊始港股迎来开门红,1月17日恒生指数创下历史新高,达到31983.41点,随后快速突破32000点,今年以来恒指上涨7.81%。

  市场人士认为,2017年恒指的亮眼表现大部分来自于前期偏低估值的修复,随着恒指的市盈率不断提升,最新TTM市盈率已达到13.97,虽仍低于过去十年高值20.23,但已超过中值和均值。港股投资方面,投资者不免犹豫。

  从内地经济情况、港股估值水平和沪深港通资金流向三个角度分析来看,后续港股恐无法延续前期的高增长,但仍具备一定向上空间。

  最新数据显示,去年四季度我国GDP增速为6.8%,全年GDP增速为6.9%,较2016年上升0.2个百分点,结束了2011年以来持续下滑的态势,出现小幅回升。此外笔者统计了26家券商2018年度策略,即使是偏悲观的机构也认为不会出现“暴风骤雨”的情况。中国经济近期的筑底回升和未来相对平稳预期,有助于缓解港股市场对于内地经济的悲观预期。

  放眼全球市场,美国标普500指数、道琼斯工业指数TTM市盈率均已超20倍,上证综指也超16倍,相较之下港股的估值仍偏低。虽然恒生资讯科技业指数等估值已偏高,但部分指数如恒生国企指数的PE为9.79,仍具有一定估值修复空间。

  随着深港通的实施,港股通总额度的取消,两地互联互通日益增强,南下资金成为港股市场的中坚力量之一。近期南向资金仍然是净流入,港股通南向资金今年以来累计流入374.84亿元,该增量资金也有助于港股市场整体估值的提升。

  当然风险也不容忽视,估值提升后港股可能出现震荡、回调,同时作为离岸市场易受国际因素影响,今年包括美国税改、加息等因素都值得关注。

  如需投资不同市场分散风险,可关注港股QDII基金。港股QDII基金可定义为投资港股市值占基金资产净值比例50%以上的QDII基金。根据三季报披露数据,按主代码口径计算,该类QDII基金有33只,其中被动型基金12只,该类型基金适合看好港股短期趋势性行情的投资者捕捉快速收益,或是看好长期投资价值的高风险承受能力投资者定投,也可作为组合配置部分分散风险稳定Beta。

  其中主动型21只,按照投资地区不同,又可分为香港、大中华、亚太、全球QDII基金。其中香港QDII基金投资香港市场比例达到80%以上,其他几类则投资范围更为广泛,大中华QDII基金也包含海外中国QDII基金,可投资在新加坡、美国上市的中国公司。担心美国税改、加息等提升美元压制港股的,可以关注同时投资香港美国等市场的该类QDII基金,把资产配置交给专业人士。

  从今年业绩表现来看,股混型沪港深基金平均收益率为3.3%,而港股QDII基金则逾5%,表现更好,但后者与股混型沪港深基金的区别也应注意:一是投资范围,前者投资于港股和A股,而后者还可投资香港以外市场的股票;二是新规前股混沪港深基金在港股持股方面不如港股QDII基金明确;三是相比其他基金,QDII基金费率更高,平均管理费和托管费之和达到1.53%,高于股混型基金;四是受到QDII额度限制,部分港股QDII基金投资可能受限,另外QDII基金在基金净值披露时间、赎回款到账时间等方面与普通基金也有一些差异。

责任编辑:plb


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