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医药港股2018年投资策略:强者恒强掘金最具创新

时间:2018-01-07 02:55来源:未知 作者:吴博士 点击:
医药港股2018年投资策略:强者恒强-掘金最具创新优势和长线价值的医药港股 前言:看好港股医药板块2018年投资机会 香港市场成为A股不可忽视的有力补充 互联互通趋势下,香港市场已

医药港股2018年投资策略:强者恒强-掘金最具创新优势和长线价值的医药港股 前言:看好港股医药板块2018年投资机会 香港市场成为A股不可忽视的有力补充 互联互通趋势下,香港市场已成为A股不可忽视的有力补充和南下资金主战场?/p>

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以2017年港股医药龙头公司市稠现为例:石药集团(1093.HK)自3月-12月沪深港通持股比例由2.42%增至6.42%,股价涨幅60%。

金斯瑞生物科技(1548.HK)10月份新进港股通,年底沪深港通持股比例增至6.76% ,期间股价涨幅170%。

南下资金已成为香港市场股价的重要影响因素之一。

医药行业四大驱动力:政策颠覆、创新引领、资本助力、国际化趋势 2017年是中国医药行业划时代的新起点——在政策颠覆、创新引领、资本助力、国际化趋势四大力量驱动下,中国医药产业未来十年的演化趋势与格局已然清晰,创新型龙头公司有望强者恒强。

展望2018:港股医药极具投资价值 2018年港股医药板块的吸引力在于: 1)与A股相比,港股中同类型优质公司的估值更低——存在估值洼地。

2)香港市场拥有一些A股所没有的特色稀缺标的。

3)一部分中小市值公司因长期被忽视而显着低估,投资价值亟待挖掘和重估。

4)2017年底港交所发布两项新政:拟允许未盈利的生物技术类公司于主板上市,这将吸引更多海内外创新型生物科技公司赴港上市,生物科技公司弹性大,更具想象空间。

2018年1季度开始H股全流通试点,若将来扩大范围,一批总市值超过50亿元的港股公司有望成为港股通标的并逐步实现全流通,将极大激发公司管理层积极性,并吸引国内机构投资。

投资建议:聚焦最具创新优势和长线价值的细分龙头 大市值创新药龙头公司,长线投资价值突出,有望持续享受估值溢价 中国药品创新土壤逐渐肥沃,创新药将迎来黄金发展期,预计单抗靶向药物(生物类似物)将成为未来5-10年制药行业爆发增长的细分领域,细胞治疗/基因治疗将成为未来10-20年制药行业持续热点。

肿瘤、心血管、糖尿病等大病种治疗领域仍有持续未被满足的巨大市场需求。

重点推荐研发投入大、在研药物储备丰富、未来3-5年业绩增长明确的大市值龙头公司:三生制药(1530.HK)、石药集团(1093.HK)、复星医药(2196.HK)、中国生物制药( 1177.HK )。

高成长性的生物科技稀缺标的 立足全球市场、聚焦生物科技前沿技术和生物制药发展热点领域的高成长H股稀缺投资标的:基因合成和细胞免疫治疗(CAR-T技术)龙头公司金斯瑞生物科技(1548.HK),生物制药外包服务(CRO业务)龙头公司药明生物(2269.HK)。

估值洼地、成长性确定的细分领域龙头公司 显着低估的中药配方颗粒龙头:中国中药(0570.HK)。

迎来业绩拐点、进入研发收获期:李氏大药厂(00950.HK)。

胰岛素高成长、抗生素业务迎来拐点:联邦制药(03933.HK)。

受益行业深度整合,业绩快速弹升的大输液龙头:石四药集团(2005.HK)。

核心产品高增长,在研产品潜力大的抗流感化药龙头:东阳光药(1558.HK)。

技术领先,在研产品潜力大的心血管器械领先公司:先健科技(1302.HK)。

稳健成长,估值洼地:白云山(00874.HK)、康臣药业(1681.HK)、同仁堂科技(1666.HK)。

调整充分的医药商业龙头公司 医药商业长期来看将在政策助力下不断提升集中度,龙头企业长期受益于行业整合。

短期来看,包括上海医药在内龙头企业受两票制政策对批发调拨业务影响,业绩增速放缓。

预计2018年中期之后影响减弱,增长有望提速,重点关注调整充分、估值较低的全国性商业龙头公司:华润医药(3320.HK)、上海医药(2607.HK)、国药控股(1099.HK)。

证券分析师:江维娜 S0980515060001。

证券分析师:谢长雁 S0980517100003。

联系人:马步云。

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文章转载自:http://business.sohu.com/20180105/n527243738.shtml

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